7月23日，一家主要做卷煙包裝的企業偉立控股向港交所遞交了上市申請。就在不久前的今年4月20日，國內“煙包大佬”澳科控股從港交所退市。

根據統計數據，中國卷煙的銷售價值由2016年的約1.38萬億元增長至2020年的人民幣1.47萬億元，復合年增長率約為1.6%。

在煙草這個萬億的市場中，煙草包裝總值也由2016年的349億元增加至2020年的人民幣385億元，復合年增長率約為2.5%。

大哥吃肉，留下的湯也撐起了不少上市公司。截止2018年年底，20家登陸A股的印刷企業總市值就已經超過了2534.66億元，其中有多達15家是以卷煙包裝印刷為核心業務的。

去年12月4日，港股上市公司貴聯控股（01008.HK）發布的一則公告雖然簡短，但對行業來說，卻是信息量巨大的。

公告顯示，貴聯控股在內地的全資企業深圳科彩印務有限公司未能成功投得其位于四川省一家主要客戶2021-2022年的訂單投標，并提示投資人此事會對公司“未來數年的整體收益及盈利能力造成不利影響”。

貴聯控股是國內主流卷煙包裝（以下簡稱“煙包”）印刷企業之一，2019年實現營收14.96億港元，凈利潤1.77億港元，按當年末匯率分別約合人民幣13.41億元和1.59億元。

深圳科彩2019年實現產品銷售收入7.37億元，利潤總額1.97億元，在貴聯控股營收中的占比超過50%，利潤占比則在100%上下。

在卷煙包裝行業，事實上制造商的營收高度依賴一個或某幾個大客戶也是個較為普遍的現象。全國的省級中煙公司一共不到20家，即便如市值超140億元的勁嘉股份（002191.SZ）也只能說，自己的客戶“涵蓋國內大部分中煙公司”。

偉立控股的客戶集中度也比較高，根據其招股書中的資料可知，截止2021年3月31日止3個月，偉立控股的主要客戶占總收益的百分比分別為五大客戶80.6%、最大客戶33.7%。

煙草企業的招標風向顯然是發生了變化。有圈內人士表示，與原先傾向于跟制造商穩定合作不同，不少省級中煙公司確定了每年淘汰供應商的比例。

但作為市場創新活力的主體，有些煙包企業已經在未雨綢繆地應對了。

2019年，煙包印刷大佬東風股份（601515.SH）斥資2.59億元收購貴州千葉，強勢介入藥包市場，有意將藥包打造成與煙包并列的產品板塊。

永吉股份（603058.SH）在堅守煙包主業的同時，也利用貴州得天獨厚的資源優勢和產業政策，抓緊布局酒包裝和其他居民消費產品的包裝。

勁嘉股份則在煙包之外，加大拓展消費電子包裝等彩盒產品的力度。去年，在煙包產品收入減少13.79%的情況下，勁嘉的總營收仍有4.98%的正增長，便主要得益于彩盒業務的貢獻。

“（國內）煙草的過度包裝簡直是反人類，這是全宇宙最過度的包裝印刷”，曾為茅臺酒設計包裝的一位設計師如此評價國內的卷煙包裝。

國內印煙標的印刷企業買走過德國海德堡產的世界上最先進的印刷機，這位設計師覺得一些給國際奢飾品品牌做包裝代工的印刷廠的設備都沒有煙標印刷廠的好，這屬于完全沒必要的過度。

這種對工藝的“極致”追求是有代價的。

目前，國內的高檔卷煙包裝大多采用鐳射紙多色印刷外加綜合防偽技術, 成本較高, 約占生產成本的25%-35%，有的品牌甚至超過了40%。而外煙包裝大部分采用白卡紙簡單印刷, 使用的多為環保材料, 成本較低, 大約僅為國內包裝的四分之一。

山東中煙的李志勇、王斌曾在發表的一篇論文中這樣感嘆：我國卷煙包裝印刷所需的技術和工藝不亞于鈔票和有價證券的印刷。

煙包的印制規格快趕上印錢了，只不過人們對前者是抽完即棄，對后者肯定不會這樣。

工藝先進，費錢也就罷了，重要的是它在用先進的工藝來表達落后的設計理念，混搭地有點非主流。

在過去的某個時期，閃著光澤感的金色、銀色以及鐳射技術代表著豪華和高級感，這種審美趣味也反映在了卷煙包裝上。但如今，公眾尤其是年輕消費群體的審美水平在不斷提升，相當多國內的卷煙包裝卻一直沿襲著金卡紙、燙金、鐳射等閃亮元素的應用，讓人有些累覺不愛。

不過有誰能躺著就把錢給賺了，大部分還不是得跪著。將包裝的工藝成本降至合理水平，提升煙包的設計感和顏值，這些肯定是煙民們喜聞樂見的。